🇹🇷 Промышленность в зоне стагнации
Главные барометры турецкой экономики индекс деловой активности (PMI) и инфляция (TÜFE) в октябре рассказали одну и ту же историю разными языками:
производство замирает, цены не сдаются.
PMI опустился до 46,5 — минимум за три месяца.
19 месяцев подряд показатель держится ниже 50,
что означает почти два года промышленной рецессии.
Снижение спроса, сокращение заказов и занятости стали хроническими.
Из 10 отраслей — все показали спад.
Особенно пострадали автопром, деревообработка и текстиль.
Даже девальвация лиры больше не спасает: рост издержек “съедает” экспортное преимущество,
а спрос не позволяет компенсировать расходы повышением цен.
📉 Итог — типичный стагфляционный треугольник:
высокие издержки, слабый спрос и падающее производство.
🔥 Инфляция: медленное охлаждение, но без перелома
По данным TÜİK, инфляция в октябре составила 2,55% за месяц и 32,9% в годовом выражении — чуть ниже ожиданий, но всё ещё слишком липкая, чтобы говорить о переломе.
Годовая динамика показывает:
• аренда жилья +66,3%,
• услуги внутри дома +54,5%,
• транспорт +41,3%.
То есть инфляция услуг опережает инфляцию товаров
📌 Экономика получила “передышку”, но не “решение”.
Снижение показателей результат низкой базы прошлого года и умеренных цен на энергию, а не структурных изменений.
🏭 Проблема глубже, чем монетарная политика
Правительство заявляет о приверженности дезинфляции,
и снижение инфляции с 64% до 33% действительно выглядит как успех.
Но это в основном оптика, а не реформа.
Проблема уже не в ставках, а в реальном секторе:
падение производительности, ограниченное предложение и неработающие цепочки добавленной стоимости.
Цены теперь формируются не в Центробанке,
а на производственной линии где растут издержки, а не прибыль.
📈 Ноябрь: сезонная оттепель на рынке
И всё же на финансовом фронте — всплеск оптимизма.
Исторически, за последние 7 лет БИСТ-100 (Borsa İstanbul)
завершал ноябрь в плюсе каждый раз,
в среднем +12,6%.
Причины понятные:
портфельные ребалансировки фондов перед годом,
курсовая стабильность,
и психологический импульс “закончить год на росте”.
В 2025-м сценарий может повториться.
Макроэкономика плоха, но без сюрпризов —
а рынок любит предсказуемость, даже если она негативна.
🧭 Вывод RelocationTR
Турция вступает в финал 2025 года с классическим экономическим парадоксом:
цены высоки, спрос слаб, производство сжимается а биржа растёт.
Это не рациональность, а культурный код:
в стране, где кризис — норма,
каждый ноябрь становится маленьким актом веры в то,
что «и это пройдёт».
📌 Ключевые сигналы:
• PMI 46,5 → промышленность в зоне спада
• Инфляция 32,9% → замедляется, но “липкая”
• БИСТ-100 → исторически позитивный ноябрь (+12,6%)
💬 Стратегическое резюме RelocationTR
“Экономика замерла рынок живёт.
Инфляция сдержана ожидания нет.
Турция снова делает то, что умеет лучше всего:
выживать, пока остальные анализируют.”
#turkeyeconomy #macrotr #inflationturkey #pmi #bist100
